房利美、房地美与港股：牛市后期的价值股，以及整合大空头仓位

导读

Michael Burry讨论自己在房利美与房地美上的仓位变化，比较普通股和次级优先股面对清算优先权、股权稀释和退出托管时的不同结果。他解释为何卖出普通股、增加多个系列的优先股，并分析相关判决和问题解决概率。随后，文章介绍把大部分空头集中到纳斯达克100及半导体ETF看跌期权的安排，以及保留的个股期权、价值股多头与港股仓位。贯穿全文的问题是：在市场广度收窄、牛市可能继续上涨的阶段，如何控制多头损失并保留下跌敞口。